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環盛外匯:外匯市場訂單成交過程解密

來源:FX168財經網 2017-07-26 20:24:17

  作為外匯市場的一員,大家都很疑惑,外匯價格是如何產生?如何撮合成交?交易者的訂單處理是一個什么樣的過程?為此環盛外匯來為大家解密——外匯訂單的處理過程。

  交易者將自己訂單提交后,整個成交過程中囊括了流動性、交易系統的架構和部署、銀行間市場價格的整合和優化、以及訂單流轉等問題,為了進一步方便大家了解該過程,接下來一一為大家介紹。

  一.什么是“中央限價訂單本”(Central Limit Order Book)和訂單流轉?

  大多數經紀商的流動性都是對接銀行,而在“外匯市場”里面,提供絕大部分的流動性的,也都是大家耳熟能詳的投資銀行和商業銀行,例如,花旗銀行、德意志銀行、美洲銀行、巴克萊銀行這些巨頭,他們在市場開盤期間,時時刻刻提供著認為合適的、能成交的、表示實際意愿、帶有可成交量的買價和賣價。環盛外匯的流動性也是由以上眾多一流投資銀行提供報價流量。包括著名的渣打銀行,匯豐銀行等,這都是國際一流硬件的體現。

  投資銀行們為什么需要時刻提供報價?

  因為每家銀行,都需要時刻調控他們的外匯頭寸(數量)來管理他們的經營,而他們往往由于自身策略、存貨、主營業務、風格和風險承受能力的不同而出價不同、數量也不同。比如說,德意志銀行會說“吶,在這個價格,我們銀行愿意買入1萬手!”所以經常會出現“德意志銀行的歐元兌美元的報價往往要比三菱銀行的要好,三菱銀行的日元兌美元的報價往往比前者要好”。這就是像菜市場挑選蔬菜一樣,符合自身利益和口味進行選擇性報價。畢竟投資銀行手中有著大量的不同種類的外匯資產。

  所以,并不是交易者提交的所有單子,銀行都會接收。銀行也是選擇性的接收。

  我們舉個例子,上圖是Fortex的Fortex ECN系統對接和排列的銀行間的報價的截圖,這就是“中央限價訂單本”(Central Limit Order Book)。大家可以很清楚的看到報價的市場信息。

  在上面,用戶已經不需要人工選擇最優價格,對接銀行的時候,一般的ECN系統除了去獲取報價和成交量,也會把買賣價格從最好到最壞做一個排序,并呈現在圖形界面,你會看到出價方、銀行、和量這些關鍵信息,這些信息每時每刻都在更新。

  這些市場信息,原封不動的推送到用戶的終端上,讓他們可以通過終端看到這些價格,然后下單,訂單指令到達市場內被處理并被某個銀行成交后,確認,再返回給用戶。

  這種模式很像淘寶。

  他展示——你下單——他確認——發貨——交易成功;

  如果他展示——你下單——他不確認——交易失敗。

  在淘寶里,淘寶用戶要買杯子的話,直接在上面搜索“杯子”,搜索引擎便能極速列出各種各樣商家、價格、樣式和付款方式等信息,這個就是買賣主體眾多、產品豐富、信息量豐富、交易前透明,這個是非常活躍的“杯子”市場。賣家通過展示自己的貨品、信用度和客人評價以及能接受的價格和量,于是,這個“杯子”的價格在市場的公開信息展示中,通過競爭得到下降,市場更接近商家們利潤最大化的過程。淘寶的系統還可以實現“杯子”價格從低到高排列,如同電子金融市場里面的“中央限價訂單本”一目了然,方便買家選購。買家也十分順暢地下單、付款,達到極高的交易流暢度,并在發貨、送貨、到貨及評級的機制實現了極高的交易后透明。而這樣的體驗讓越來越多的賣家和買家在這個“市場”里面展示自家的產品和選購產品。這就是一個很形象的例子,可以說“中央限價訂單本”就像是一些外匯品種的價格目錄,供投資者挑選。

  環盛外匯遵循了這種交易制度安排,所有的訂單處理均由計算機完成,一氣呵成的形成一個活躍有效、信息披露健全、促成成交、無利益沖突、自我續存的市場和交易體系。

  二.“交易系統的架構和部署”以及“銀行間市場價格的整合和優化”

  可能你會覺得,這是個很簡單的流程,但里面其實包含著很多要攻克的難題,只要一個環節處理不完善,投資者的訂單就有可能受到影響。抱怨便會滿天飛,例如,抱怨登陸到MT4服務器不穩定,說看到自己的報價比別人的慢,說龜速成交一個單子,說報價卡斷,又或者一不小心,MT4服務器被DDOS攻擊。這些都是由于硬件達不到要求所造成的。一般而言,正規的交易平臺都有著獨立的流量報價接口,環盛外匯作為世界主流外匯企業擁有世界上一流的硬件體系。我們舉個例子:

  就像淘寶在雙十的時候,可能手慢一秒,貨就沒了。而外匯交易每秒鐘都是變化的都是無數的金額,對速度的要求卻是非常高的,如何做到的呢?

  眾所周知,其他條件不變的情況下,物理距離越近,系統的流暢度和穩定性越快。

  絕大多數零售外匯交易商在考慮滿足終端客戶登陸自家交易系統的流暢度和穩定度之后,會將交易服務器放在香港、大陸。與直接放在美國、日本、英國相比,終端客戶能夠更直接、簡單和和輕易地就可以登錄到位于這些的交易主機,而不需要通過普通互聯網登陸到千里之外的地方,面臨嚴重丟包和線路不穩定的雙重壓力。但是,即使是這樣了,可能終端客戶由于小區寬帶的原因,依然會埋怨登陸不順暢、報價卡頓的問題。這時候交易商解決這些問題最好的方法就是服務器盡可能的多而廣。交易商可以考慮在主要城市,在主干網上建立自己的像“跳板”和“加速器”角色一樣的數據中心,讓終端客可以更好更穩地的找到最快地的登陸到交易服務器的路線。可是這背后要投入強大的人力物力財力,沒有實力的交易商是不會做到這些的。

  如果還是不行,那么就只能讓終端客戶升級一下網絡,加大帶寬,畢竟是真金白銀的做交易,沒必要省那一點點網費。這就是有時候有客戶說“為什么我的報價比較慢,我朋友為什么不受影響”的原因。上面解釋了終端客戶到交易服務器的一個問題,下面要談一下交易服務器到數據中心的路線。

  很多時候,交易指令去到交易商的交易服務器后,就馬上被轉到銀行間市場去處理:往東去到紐約,走太平洋601099)的海底光纜;往西去到倫敦,走的就是沿著歐亞大陸在重要海港相連的網絡,還有一個是去日本東京。

  三.環盛外匯對于數據的精確性,高效性的處理方式

  較長的傳輸路線,面對數據的精確性,或者說丟失數據的可能性就更大了、耗時就更長了。所以,又會出現一種情況,越是直接連到全球各地的銀行間的訂單指令,越是會面臨相對較長的反饋時間。為了解決這個問題,有經驗的技術服務提供商或者交易商,會在他們香港的交易服務器和紐約的銀行報價服務器部署專線。這樣的部署,雖然是成本十分高,但是極大的提升了數據包跨洋的穩定性、安全性,以及降低傳輸的耗時,讓終端客戶直接和銀行交易的時候,得到更好的交易體驗。這就是為什么環盛外匯所提供的市場報價不管是在速度上還是在精確度上,都有優于同行的體驗的原因。沒有這樣的硬件就無法服務到投資者,實現價值落地。環盛外匯的使命就是高效的連接全球市場,讓投資不在難做!

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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